Bis repetita ! Le fabricant de semi-conducteurs a encore une fois retoqué l’offre de rachat de Broadcom, cette fois-ci d’un montant de 120 milliards de dollars. Mais Qualcomm ne ferme pas la porte à d’éventuelles discussions, proposant une réunion au géant de Singapour.
C’est encore un non. Qualcomm rejette la deuxième offre proposée par Broadcom. Celle-ci s’élevait à 82 dollars par action, soit 120 milliards de dollars hors dette. 20 milliards de plus que la première proposition émise fin 2017. Dans son communiqué, Qualcomm considère que l’offre le sous-valorise, ne prenant pas en considération le rachat de NXP (qui n’est toujours pas validé), la résolution des litiges sur les questions de licences et le futur radieux du fabricant dans la 5G.
En outre, Qualcomm pointe du doigt les risques d’échec de l’opération, s’inquiétant de son blocage par les autorités de régulation à travers le monde. Cependant, c’est un « non » moins ferme qu’en novembre. En effet, cette fois-ci le fabricant se dit ouvert à la discussion. « Le conseil s'engage à explorer toutes les options pour maximiser la valeur pour les actionnaires » indique l’entreprise de San Diego dans un communiqué.
Si la porte est fermée, passez par la fenêtre
En conséquence, elle invite Broadcom à une réunion au sommet, « pour vous permettre d'expliquer comment vous tenteriez de combler ces lacunes en termes de valeur et de certitude des transactions et de mieux comprendre les problèmes importants qui restent à résoudre dans votre proposition ». En d’autres termes, cette réunion aurait pour objectif de rassurer les actionnaires et le conseil d’administration… et de dégager le terrain dans la perspective d’une nouvelle offre ?
Concrètement, Qualcomm demande des éclaircissements sur deux points. D’abord la possibilité d’une réévaluation de sa valeur, prenant en compte les différents facteurs susmentionnés (5G, NXP, litiges). Ensuite la manière dont Broadcom pourrait adresser les obstacles réglementaires à cette transaction. « Si vous n'êtes pas prêt à accepter de faire tout ce qui est nécessaire pour assurer la clôture d'une transaction, nous aurons besoin que vous soyez extrêmement clair et précis sur les actions que vous refuseriez de prendre afin d'évaluer correctement le risque pour les actionnaires de Qualcomm » insiste le fabricant de puces, signe que la porte reste (très) légèrement entrouverte.
